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近日，深圳市華曦達科技股份有限公司（以下簡稱“華曦達”）正式向港交所遞交招股書，中信建投國際擔(dān)任獨家保薦人。

作為AI Home整體解決方案提供商，華曦達專注于AI技術(shù)在家庭場景的應(yīng)用，業(yè)務(wù)涵蓋硬件設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施及軟件系統(tǒng)平臺，具備全棧式生態(tài)構(gòu)建能力。公司曾于2014年5月30日在新三板掛牌，2025年2月24日起終止掛牌。公司2023年6月也曾謀求北交所上市，2024年1月終止申請。

華曦達是全球領(lǐng)先的AI home整體解決方案提供商，致力于推動AI技術(shù)在家庭空間場景的落地應(yīng)用。公司的業(yè)務(wù)包括硬件解決方案（AI Home基礎(chǔ)設(shè)施及AI Home設(shè)備）及由AIHome系統(tǒng)平臺提供的軟件解決方案的研發(fā)及銷售。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，在全球面向企業(yè)級客戶的AI Home解決方案市場中，按2024年收益計，公司是全球第八大提供商，也是中國第三大提供商。

于往績記錄期間，公司主要自提供包括硬件及軟件解決方案的AI Home整體解決方案中獲得穩(wěn)定的收益，該等硬件及軟件解決方案包括(i)AI Home基礎(chǔ)設(shè)施；(ii)AI Home設(shè)備，例如流媒體終端、音箱、投影儀及攝像頭；及(iii)AI Home系統(tǒng)平臺，即流媒體平臺X Media TV、家庭設(shè)備管控平臺X Home及家庭AI智能體Cedar。

截至2023年12月31日止三個年度：收入分別約為人民幣25.29億元、23.67億元、25.41億元，年復(fù)合增長率為0.23%；毛利分別約為人民幣4.77億元、5億元、4.83億元，年復(fù)合增長率為0.60%；凈利潤分別約為人民幣2.51億元、1.91億元、1.37億元，年復(fù)合增長率為-26.04%；毛利率分別約為18.87%、21.14%、19.01%；凈利率分別約為9.92%、8.08%、5.40%。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，華曦達近年業(yè)績呈現(xiàn)"增收不增利"的特征。盡管2024年收入較2022年微增0.23%至25.41億元，但凈利潤卻從2.51億元大幅下滑至1.37億元，年復(fù)合降幅達26.04%。尤其值得注意的是，公司凈利率從2021年的9.92%持續(xù)收縮至2024年的5.40%，反映出成本管控壓力增大或行業(yè)競爭加劇的態(tài)勢。

此次轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所，華曦達顯然希望借助國際資本市場加速AI技術(shù)商業(yè)化。不過，如何扭轉(zhuǎn)凈利潤持續(xù)下滑的局面，證明其"AI+家庭場景"模式的盈利潛力，將成為投資者關(guān)注的核心問題。公司需在招股書中更清晰地展現(xiàn)技術(shù)壁壘與盈利路徑，以應(yīng)對此前新三板摘牌、北交所折戟帶來的市場疑慮。

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